Análisis de M's
Eurozona · Contrapartidas de M3 (balance consolidado de las IFM, incluido el Eurosistema)
- M3 crece un 3,5 % interanual en ago-26 (hace un año: +2,9 %).
- Contrapartidas que más lo explican: crédito al sector privado +3,4 pp; activos exteriores netos +2,5 pp; pasivos financieros a largo plazo −1,9 pp.
- El Eurosistema aporta −2,1 pp a través de la deuda pública: deja vencer o vende bonos (QT). El resto del crédito a las administraciones públicas lo aportan los bancos.
- Los pasivos a largo plazo (depósitos a más de 2 años, deuda bancaria a largo y capital) restan cuando crecen: es ahorro a plazo que sale de M3.
miles de millones de EUR · ago-26 frente a ago-25. Aportación al crecimiento interanual: el activo suma; el pasivo distinto del dinero y el capital restan.
Debe · Activo
| Partida | Var. 12 meses | Aportación (pp) |
|---|---|---|
| Crédito al sector privado | +576 | ▲ +3,40 |
| Crédito a las administraciones públicas | −36 | ▼ −0,21 |
| del cual: compras netas de deuda pública del Eurosistema (QE/QT) | −356 | ▼ −2,10 |
| del cual: resto de IFM (bancos) | +320 | ▲ +1,89 |
| Activos exteriores netos | +419 | ▲ +2,48 |
| Otras contrapartidas (neto) | −47 | ▼ −0,28 |
Haber · Pasivo y capital
| Partida | Var. 12 meses | Aportación (pp) |
|---|---|---|
| M3 (dinero) | +592 | ▲ +3,49 |
| Pasivos financieros a largo plazo (depósitos a más de 2 años, deuda a más de 2 años, capital) | +320 | ▼ −1,89 |
BCE: contribuciones publicadas al crecimiento interanual de M3, calculadas con flujos (sin efectos de valoración ni reclasificaciones).